外国债券

外国债券是借款人在外国证券市场上发行以该国货币为面值的债券。外国债券是一种传统的国际债券，在产业革命时期，资本主义企业就通过发行债券，筹措扩大再生产的资金。自从二战以来，外国债券的地位进一步加强，并且成为筹集长期资本最重要的信用工具。

外国债券的特点是债券发行者在一个国家，债券的面值货币和发行市场属于另一个国家。发行外国债券的国家既有发达国家，如美国、日本、法国等，也有发展中国家，如巴西、中国等。比如，中国**信托投资公司在日本发行的日元债券即为外国债券。

发行外国债券时对发行地国家的要求比较高。为了使债券能顺利地发行，快速地筹集到资金，一般要求发行地国家符合以下条件：第一，该国政局比较稳定，法制比较健全；第二，该国证券市场活跃，资本市场资金充裕；第三，该国的货币信用较高。因此，被选作外国债券发行地的国家不多，主要有美国、日本、德国、瑞士等。那么，外国债券按其面值货币的不同，可分为美元债券、日元债券、**马克债券、瑞士法郎债券，上个世世纪70年代中期前，美元债券在外国债券的发行领域中始终处于霸主地位，1976年，美元债券是瑞士法郎债券的2倍，但到了1979年后者的发行总值已是前者发行总值的两倍多。从发展的趋势来看，美元债券的地位有所下降，而瑞士法郎债券的发行总值则在迅速增加，日元债券也出于上升的势头。

欧洲债券

欧洲债券是借款人在其本国之外的资本市场上发行的以第三国的货币（欧洲货币）为面值的国际债券。其特点是债券发行人、债券发行市场、债券面值三者分别属于三个不同的国家，具体地说，债券发行人在一个国家，债券在另一国的金融市场发行，债券面值所使用的货币又是第三国的。如中国银行在伦敦发行的美元债券就属于欧洲债券。与外国债券不同的是欧洲债券可以兑换货币为面值，且其发行也不用受各国金融法规的约束，管制较松，审查不严，可以由筹集者自由选择一种较硬的欧洲货币为面值货币；欧洲债券市场发行费用低，债券发行不缴注册费，债券持有人不缴利息税；欧洲债券的利率优惠于银行利率，一般为固定利率，但浮动利率债券也不断增加，债券的利率水平是不同时期，不同货币单位，不同发行单位而有所差异。