[编者按] 由于资金短缺，很多有发展潜力的企业不得不通过上市来筹措资金，以实现企业更大空间的发展。企业上市的利好，除了能够募集资金，还能够提升企业品牌和行业影响力，同时通过上市过程中和上市之后的规范调整来实现企业合法合规可持续经营，提高公司价值。企业上市当然也导致了企业成为公众公司而受到社会和公众的更多监督。本文将和大家简单聊聊企业上市的利弊。

目前上市公司状况

截止至2018年5月31日，深交所有上市公司2114家，总市值高达223,519.23亿元，流通市值为161,783.73亿元；上交所有1425家上市公司，总市值高达320,700.90亿元，总流通市值为272,948.95亿元,而在全国中小企业股份转让系统中，挂牌企业总数为11311家，其中创新层为940家。

为什么有那么多企业前仆后继选择上市呢？上市与不上市的差别在哪里？

上市公司与非上市公司比较

为什么要选择上市？

很多具有一定规模，但未上市的企业都会被媒体记者追问，什么时候计划上市？如小米公司、海底捞多次“被上市”。那上市公司与未上市公司的区别在哪里呢？

非上市公司和上市公司的比较图

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公司上市和不上市最大的区别就是：不上市的公司就是公司几个老板闷声发财；上市了就是带着所有投资者一起发财。

首先，我们先排除掉业绩不够、实力不够、国家政策因素等原因造成企业无法上市的这一批企业。我们来看下，想华为、方太、老干妈等企业为什么“打死”不愿意上市。

任正非：资本市场都是贪婪的，从某种程度上来说，不上市成就了华为的成功。

陶华碧：我坚决不上市，那是骗人家的钱！

茅忠群：我说句得罪人的话，资本都是短视的。

这些发展稳健的企业，除公司战略考虑外，最大的特点就是“不缺钱”！！

据华为披露的2017年年报数据显示，公司全年实现全球销售收入6036亿元人民币，同比增长15.7%，净利润475亿元人民币，同比增长28.1%，净利润率为7.9%，同比增长0.8%。根据财报数据显示，2017年华为的经营活动现金流约为963.36亿元，较2016年经营活动现金流的492.18亿元，同比增长95.7%。

这个亮眼的数据，优胜于BAJT等独角兽企业。这样一家产品很好卖，赚钱多，资金充足的企业，有必要选择上市吗？答案是没有必要，随心所欲就可以的。

“上市”其实是把自己的股权出让给别人的过程，像华为这样实现股权激励，实行内部融资，使得持股员工多达数万的企业，还有必要上市吗？

企业选择上市的利好

“融资难，融资贵”是目前企业普遍存在的融资问题。2017年，各种债款融资途径的成本普遍上升。由于债券发行利率比借款上升得更快，不少企业撤销信用债发行转向借款。但是在强监管、去杠杆的趋势下，融资受阻。

1

募集资金

首先，企业IPO上市成功时，可以进行首次公开发行融资，使得企业补充大量资金。

其次，上市可以优化企业的财务结构，使得企业未来可以更大规模的进行债务融资。

最后，上市可以补充资本金，降低企业的财务杠杆，减轻企业的现金流压力。特别是对毛利较薄，财务支出在不变成本中占比较高的企业而言更是如此。

2

推动企业合法合规经营

企业改制上市的过程，就是企业明确发展方向、完善公司治理、夯实基础管理、实现规范发展的过程。

上市后，为围绕资本市场发行上市标准努力“达标”和“持续达标”，同时，上市后的退市风险和被并购的风险，能促使高管人员诚实信用、勤勉尽责，促使企业持续规范发展。而且企业可以建立以股权为核心的完善的激励机制，吸引和留住核心管理人员以及关键技术人才，为企业的长期稳定发展奠定基础。

3

企业上市可以发现公司的价值，实现公司股权的增值

企业成功上市的话，可以丰富融资渠道，增强增资信誉，包括筹集壮大资金，做大做强企业；提高自身信用，享受低成本融资便利；拥有更丰富的融资、再融资渠道；可以规范企业运营，吸引优秀人才；可以证明企业实力，提升企业形象，又可以发现股票价值，增强其流动性。

但企业上市也存在一定的“坏处”，比如信息披露使公司财务状况公开化；股东股权稀释，减少控股权；上市成本和费用较高；高级管理人员将承担更多的责任；公司受社会和公众更多的监管等等。

企业选择上市，成为公众公司后，因为事关千万投资者利益，事关证券市场稳定甚至社会稳定，所以要求企业接受社会监督，要求企业接受来自偷着、监管机构以及社会公众的监督，在阳光下运作公司，及时、准确、完整、真实地披露公司报告，做到财务规范、透明。同时，要求不断提高企业投资价值、优化发展战略、提高竞争能力和可持续发展后劲，强化约束，合法合规经营。

来源：Learn基金