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通证市场投资风向标——CSI系列指数正式上线

通证市场投资风向标——CSI系列指数正式上线-碳链

文章字数:3000字左右
阅读时间:约3分钟


注:本文转自哈希派合作方ChaiNext,后期我们将考虑采用CSI指数为读者提供更深入的数据解读以及市场分析。

经过近半年的筹备,通证市场上最专业、最具代表性和投资参考价值的指数——ChaiNext规模指数(ChaiNext Scale Index,以下简称CSI指数)于近日正式上线。CSI指数由专业指数团队ChaiNext开发并维护。目前ChaiNext已获得全球顶级矿池鱼池千万级投资,并由业界专家七彩神仙鱼、暴走恭亲王和曹寅担任顾问。那么CSI指数有哪些亮点和优势呢?我们首先简单了解一下:


通证市场投资风向标——CSI系列指数正式上线-碳链

首先,CSI系列指数是由ChaiNext团队按照规模、流动性和可投资性综合排名情况编制的通证市场系列指数,共包含13条覆盖不同市值区间的规模指数,对通证市场覆盖率达94%以上,是目前市场上代表性最强的系列指数。其次,CSI指数设置了严格的流动性门槛,防止无实际交易量或风险较高的通证进入指数成份,指数可投资性有保障。然后CSI指数对广泛分布于全球100多家交易所超过1000种通证的实时行情和转账大数据进行复杂验证和清晰,指数发布频率最高达6s,稳定性和时效性相比于市场其他指数有着非常大的提升。


通证市场投资风向标——CSI系列指数正式上线-碳链

CSI指数具备这么多优势,具体是如何实现的呢?下面,我们就来详细解读一下CSI指数。



1.背景

众所周知,指数是世界通用的金融语言,在金融投资领域扮演着基础和重要的角色。首先,指数具有刻画市场的作用,例如美国股市有道琼斯工业指数和标普500指数,中国股市有上证综指和深证成指。第二,指数反映的是市场平均收益,因此可以作为业绩基准,供主动管理人和投资者进行业绩对比和评价。第三,指数是多元化的投资标的,可以被指数基金、ETF等产品跟踪。另外,基于指数还可以开发相关衍生产品,为市场提供风险对冲和套利工具。

通证市场投资风向标——CSI系列指数正式上线-碳链

目前数字代币市场已经有了一定数量的指数产品,但是在技术层面和编制方案层面有着各种各样的缺陷,从而无法满足市场对指数的基本需求,具体包括:


(1)指数体系不完善。仅有单币指数,或仅有大盘指数,无法从微观和宏观上反映市场表现

(2)指数发布频率低,连续性较差,不具备日内参考性。

(3)行情源过少。某些指数仅基于1-5个交易所行情数据开发,指数点位易受操纵或受到异常行情的影响,不具备价格代表性,基于此类指数开发的衍生产品爆仓风险相对较高。

(4)编制方案不够严谨、客观。缺乏针对数字代币市场特点的设计,使得指数成份不合理。

(5)对样本流动性考察不足,无法保证可投资性。

(6)加权方法存在问题。例如加权方法过于主观,不能客观反映市场走势,无法保证指数的市场代表性和投资容量。

(7)缺乏异常行情处理机制和灾备方案,指数发布稳定性差。

(8)编制方案中的计算方法有明显的错误,导致指数失真。

 

除此之外,数字代币指数开发和维护的难点还有:


(1)7×24小时不间断交易,对指数系统等设计和维护提出更高要求。

(2)跨平台交易,存在极端行情等问题,需要引入数据处理机制和异常行情处理机制。

(3)行情源不稳定,例如交易所系统受到外部攻击、宕机,或因为维护长时间无法交易等,需要对不稳定行情源进行剔除。

(4)交易所分布在全球各地,导致行情延迟。

 

指数的开发、运行和维护需要从业者具备过硬的专业知识和丰富的实操经验。针对目前代币市场指数存在的问题,ChaiNext团队深入研究,有针对性地设计了CSI指数的编制方案,并搭建了先进的指数计算和维护系统,从而使CSI指数在市场代表性、客观性、可投资性、稳定性等方面均领先市场。



2.指数介绍

CSI指数体系共包含13条覆盖不同市值区间的指数(见下表)。其中,市场基准指数——CSI100的市值覆盖率为94%。代表超大盘走势的CSI5市值覆盖率达77%。代表大盘和中大盘走势的CSI10和CSI20市值覆盖率分别为83%和91%。另外,针对不同的市值区间,ChaiNext还设计了CSI6-10等5条次大盘或中小盘指数,以及CSI5X等4条剔除比特币的指数,为投资者观察市场风格和动态提供参考。

 

通证市场投资风向标——CSI系列指数正式上线-碳链



3.编制方法

1、选样方法

目前,市场上可供交易的代币约有2000余种。但是其中不乏流动性缺乏导致无法正常交易的代币,甚至存在诈骗风险的代币。如何才能使样本对整个市场更具有代表性呢?


CSI指数有着非常严格的样本筛选标准。任何上市时间少于30天,或是流动性不足的“死币”、在考察期内出现重大风险事件的通证都会被筛除。ChaiNext根据选定的样本代币在考察期内的流动性、规模和可投资性等指标确定选样排名,这样CSI指数就选出了通证市场中的“优等生”组成指数成份。


2、加权方法

指数样本确定之后,应该用怎样的方法加权最客观呢?


在传统指数领域,总市值加权法流行于20世纪,好处是能够完整反映市值,对于经济研究很有用处,学术意义大于实际投资意义。而进入21世纪以来,自由流通市值加权方法逐渐占据了主流地位,这是因为:


(1)自由流通市值可以更好地衡量市场实际容量,更加客观地反映了市场走势;(2)可以更好地衡量投资机会和业绩表现;

(3)指数基金跟踪起来更加容易。


ChaiNext根据代币的转账大数据等信息来计算代币自由流通量,并将其用于指数加权,使得CSI指数能够更加客观、准确地反映市场走势,同时提高了指数的可投资性。


3、指数计算

CSI指数的点位采用派氏加权计算法逐日连锁实时计算,实时计算频率可达每6秒一次,是通证市场中最快的指数。


4、指数维护

指数的成份在选定之后不是一成不变的。为了让指数保持活力,需要对指数样本及其权重进行定期调整,以选入表现较好的非原样本,同时剔除表现不好的原样本。CSI指数每季度将实施一次成份调整,调整规则与选样规则相同,将达标的样本按规模、流动性、可投资性的综合得分进行排名,然后选入不同的指数。为了有效降低指数基金的换手率,CSI指数定期调整时调入调出的样本数量不超过指数样本数量的20%。另外,CSI指数还会在每月1号对样本权重进行调整,以及时反映市场的变化情况。


除了样本定期调整之外,CSI指数还会对样本进行临时调整。例如,如果新币上市后表现优异,影响力巨大,则会被快速调入CSI指数。反之,若指数成份出现长时间无交易、退市、或出现重大风险事件的,则会被调出CSI指数。



4.优势分析

ChaiNext将市场参与者的关注点和需求放在指数设计的首位,力求客观、真实反应市场整体情况,以提供更加优化的业绩标尺和投资标的。同时运用成熟的系统和丰富的经验,将产品需求落地,并根据市场需求不断迭代优化,让产品在行业中始终保持全方位的优势地位。另外,ChaiNext对可能出现的风险事件制定了一整套防范和应对方案,降低风险事件产生的可能性,也将风险发生后的损失程度降到最低水平。

通证市场投资风向标——CSI系列指数正式上线-碳链

CSI指数的优势主要有:


(1)市值覆盖率达94%,是通证市场中代表性最强的指数。

(2)体系化程度最高,能够多角度、全方位反映市场动态,帮助投资者快速捕捉瞬息万变的投资机会。

(3)对超过来自全球100家交易所1000多种通证的转账大数据进行复杂验证和清洗,实时的指数点位更加准确、真实。

(4)指数成份流动性好,可投资性强,适合进行产品化开发。

(5)指数能够快速兼容市场突发状况,为投资者决策提供指引。

(6)指数运维系统基于高可用架构,指数计算频率高达6s,稳定性强。

(7)CSI指数基日为格林尼治标准时间2016年12月31日,以回溯的方法还原了从16年底至今的指数历史点位,对研究大盘有非常重要的意义。



5.应用场景

CSI系列指数可以满足不同偏好投资者的需求。比如偏好大盘,担忧小通证风险高的投资者可以选择CSI5,而反之可以选择CSI21-100。如果想整体投资,分享市场的平均收益则可以选择CSI100。


对于通证市场不同角色的参与者而言,CSI的应用场景也十分广泛。对普通投资者而言,CSI可以作为业绩比较基准,用于构建指数基金和测试投资组合。对交易所而言,工业级的CSI体系可以被用来开发期货、期权等衍生产品。对于段位较高的投资者而言,ChaiNext的指数和数据服务有助于开发测试投资策划和套利策略。对被动管理者来说,可以开发跟踪CSI指数的基金或ETF等产品,以及其他定制化的指数产品。


6.团队介绍

ChaiNext团队成员来自于世界一流交易所和专业指数公司,学历均为海内外知名院校硕士和博士,平均从业时间超过10年,关注和参与区块链领域超过2年,具备专业的指数开发能力和后续产品开发能力,致力于打造区块链和通证市场的MSCI。更多详情可登录ChaiNext官网chainext.io,关注微信公众号ChaiNext,或联系微信客服17157616036。


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*文章为作者独立观点,不代表碳链立场
本文由 哈希派 授权 碳链 发表,并经碳链编辑。转载此文章须经作者同意,并请附上出处(碳链)及本页链接。原文链接http://www.itanlian.com/chainnews/2297.html
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